2019年動力煤市場總結與2020年市場展望

【概要描述】2019年動力煤市場隨著供求結構進一步由“緊平衡”轉向“寬平衡”，市場價格中樞跌破黃色區間600元/噸，運行區間為550-650元/噸。

分類：行業動態
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發布時間：2019-12-30 15:49
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　　2019年動力煤市場隨著供求結構進一步由“緊平衡”轉向“寬平衡”，市場價格中樞跌破黃色區間600元/噸，運行區間為550-650元/噸。

　　在供應方面，去產能基本進入尾聲，新增產能加速投放，產量同比明顯增加，加上進口煤在國內外巨額價差推動下的大量進入，供給進一步寬松。

　　在需求領域，加上水電和新能源替代超預期，電力耗煤增速明顯下降，雖然水泥、煤化工小幅增加，但整體動力煤消費增速低于供應增速。

　　供求形勢進一步轉向寬松，北方港5500K平倉價格中樞為592元/噸。

　　對于2020年動力煤市場，分析認為：宏觀方面，在外需不確定性較大、內生動力依然不足的情況下，但值得注意的是，進出口數據的修復，加上制造業投資增速回升，以及基建的逆周期調節和消費觸底，2020年下半年整體經濟形勢將逐步好轉。同時，2020年作為全面實現小康社會的攻堅年，和“兩個翻番”目標的收官驗收年，宏觀逆周期調節的力度和作用也會進一步加強，我們預計2020年經濟增速將保持在6%左右。

　　在供應領域：國內方面，去產能任務基本于2018年結束，2020年作為產能置換收官年，預計生產和建設產能將達到50億噸，產量也將同步增長，同比增加4.5%為38.9億噸。進口方面，隨著國內價格中樞的回落，巨額價差優勢不再，但在進口平控同比去年的情況下，預計2020年進口量雖有回落，但仍將保持在2.7億噸左右。

　　在消費領域：電力方面，發電增速預計仍將保持在4%左右，但受新能源等替代影響，預計火電增速為3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地產需求提振下，預計水泥需求仍將保持4%左右的增速，產量達到24億噸，冶金耗煤也將小幅增加；化工方面，預計消費增量為3000萬噸，散煤減量7000萬噸，煤炭整體消費小幅增長0.4%。

　　在物流領域：公轉鐵繼續推進，鐵路發運保持增長，但隨著浩吉鐵路的開通，以及消費區域增量的西移，西煤東送需求降低。對沿海市場而言，預計浩吉鐵路2020年發運量將超過2000萬噸，對海進江市場沖擊明顯。

　　在價格方面：在供求結構趨于寬松的預期下，價格中樞將進一步下移至530—540元/噸，全年運行區間在500—580元/噸。

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